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合肥高新集團王強：踐行“合肥模式”，投資與招商深度聯動

2023-07-20 08:07

內容泉源 | 母基金研究中心

一直以來，合肥都有“最佳政府投行”的美稱，業(yè)內總結為“合肥模式”：通過政府投資發(fā)動更多社會資源配合舉行工業(yè)培育，發(fā)動地方招商引資。合肥市委書記虞愛華曾體現：“準確地說，我們不是“風投”，是“產投”；靠的不是賭博，是拼搏?！苯谝灿胁簧俚胤秸娂娦Х隆昂戏誓Ｊ健?，合肥模式的魅力事實在那里？

合肥高新建設投資集團有限公司（以下簡稱“高新集團”）是合肥高新區(qū)管委會直屬國有企業(yè)，是國家級合肥高新區(qū)建設具有全球影響力的“中國聲谷、量子中心”。合肥高新集團自2010年設立第一支基金至今，一直聚焦科技立異，投資領域重點集中在高端智能制造、新質料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、公共清靜、TMT等國家勉勵支持的戰(zhàn)略新興工業(yè)?，F在共計參控股基金43支，基金總規(guī)模近500億元，投資企業(yè)中有40家企業(yè)上市。

王強是合肥高新集團董事長，從事國有資產治理事情10余年，具有富厚的資源運作及投融資治理履歷；加入基金已投資企業(yè)近700家，培育上市公司41家。母基金研究中心有幸約請到王強先生分享高新集團的生長模式與樂成履歷，為讀者揭開“合肥模式”的神秘面紗。

關注企業(yè)全周期生長，注重科技效果轉化與投資招商聯動

首先，王強分享了高新集團踐行“合肥模式”的方法，即起勁駐足高新區(qū)工業(yè)結構，聚焦科技立異，圍繞投資生態(tài)圈構建，起勁探索有用路徑，自動轉型升級生長，打造籠罩“種子期—首創(chuàng)期—成恒久—成熟期”企業(yè)生長全周期的金融效勞系統(tǒng)，全方位資筆棄力企業(yè)生長生長，詳細而言：

一是結構股權投資營業(yè)，增進投資與招商深度聯動。高新集團十分重視基金的資源導入、價值發(fā)明功效，“以投帶引”吸引科創(chuàng)項目落地，增進科創(chuàng)要素集聚。參控股基金所投資的近700個項目中，高新區(qū)內項目超370個，其中通過投資招引落地的科技項目近200個，累計投資額53億元。同時穩(wěn)步推進基金組建和運營事情，建設并一直完善投資治理系統(tǒng)。在全省劃分設立首支純國資的天使基金和種子基金，并陸續(xù)結構工業(yè)基金、新經濟基金等。

二是“投早投小投科技”，厚植立異創(chuàng)業(yè)土壤，同時增進科技效果轉化。高新集團注重原始立異、高條理人才創(chuàng)業(yè)、科技效果轉化等優(yōu)質科創(chuàng)項目的投資和培育，增進優(yōu)異立異生態(tài)的營造和區(qū)域立異能力的提升。為增進科技效果轉化，高新集團起勁拓展與高校、科研院所等的聯系相助，引入研究效果轉化項目落地合肥高新區(qū)。

三是注重“以大帶小”效果，構建優(yōu)質工業(yè)生態(tài)圈，增進大中小企業(yè)融通生長。先后與華米科技、安科生物、歐普康視、艾可藍等上市公司相助設立投資基金，增進項目聚鏈成群。

未來5年S基金營業(yè) 將會迎來爆發(fā)式增添

在遴選GP的標準方面，王強體現，高新集團主要看重：

一是治理機構的規(guī)范性及團隊設置情形，如是否建設了健全的治理制度、風控機制等，所設置團隊的專業(yè)性、分工情形、焦點優(yōu)勢等。

二是治理機構投資能力和投資業(yè)績，主要是憑證所設立基金的投資偏向、投資階段評估治理機構是否有契合的投資履歷與能力。

三是治理機構的募資能力，主要關注機構對其他資源方的募資能力。

四是參考其他LP方對治理機構的評價。

退出方面，高新集團現在加入的43支基金中，有2支基金完玉成部退出，1支基金處于整理期，13支基金處于退出期，28支基金處于投資期。參控股基金所投資的40家上市公司中，14家已所有減持，15家部分減持，11家尚未退出。

在王強看來，關于子基金的退出時機簡直定，一樣平常會綜合思量以下幾個因素：一是集團自身的資金需求和收支情形；二是評估所投資企業(yè)的生長階段及生長潛力，若是整體來看，大都企業(yè)處在營業(yè)生長的要害時期，具有較大爆發(fā)式增添的可能，我們就會延晃濾出的節(jié)奏；三是思量整個退出市場的情形，目今的退出市場對集團退出的方法、價錢是否友好等。

至于S基金，高新集團現在暫未設置S基金營業(yè)，可是在起勁追求與S基金有關方的相助。王強以為，目今中早期創(chuàng)投基金的退出周期長、退出難度大，更多的退出依賴投資項目的IPO，而對基金特殊是早期基金投資的項目來說，能夠樂成IPO的項目未幾。在這種情形下，S基金是一種很是好的、為股權投資人完成退出的工具?！癝基金營業(yè)具有加速現金回流、降低盲池危害、增添投資透明度和疏散化設置資產等優(yōu)點?，F在海內S基金市場起步較晚，規(guī)模較。喙刂綽衫頡⑴涮漬策仍待完善，整體還處于早期階段?？墒且惨吹胶萈E存量市場規(guī)模已經抵達2萬億，股權投資市場尤其是政府指導基金面臨重大的退出壓力，這將會極大的增進S基金營業(yè)的快速生長。我信托，未來5年S基金營業(yè)將會迎來爆發(fā)式增添?！?/p>

接下來，王強分享了高新集團在投后治理和風控方面的做法：

在投后效勞方面，高新集團針對投資企業(yè)需求，起勁打造投資生態(tài)，做好投后效勞支持立異創(chuàng)業(yè)，為項目創(chuàng)立優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)氣氛和生長情形。

第一，資金一起陪跑，點燃生長引擎。

關于起步階段資金需求較大的企業(yè)，合肥高新集團除通過自主治理的基金做好“投早投小”事情外，還資助其對接高新區(qū)青創(chuàng)貸、立異貸、自貿貸等十多款科技金融效勞產品，舉行股權結構設計，團結多家基金機構投資，推薦相助基金對接股權融資，并協助聯絡銀行、擔保、小貸公司等金融機構對接債權融資，資助企業(yè)走出創(chuàng)業(yè)第一步和后續(xù)生長歷程中的資金逆境，多重行動增進企業(yè)獲得全生命周期的融資支持，助力企業(yè)生長壯大、做優(yōu)做強。

第二，找準企業(yè)需求，做好資源補給。

合肥高新集團通過按期回訪已投企業(yè)，挖掘企業(yè)需求，有針對性地舉行創(chuàng)業(yè)向導，并為企業(yè)提供上下游資源對接、媒體宣傳、市場渠道拓展等全方位的增值效勞，知足企業(yè)全生命周期生態(tài)效勞需求，還通過種種資源項目對接、投資沙龍、資源對接等形式賦能投資企業(yè)生長，增進生態(tài)圈內機構和企業(yè)在手藝研發(fā)、市場開拓、資真相助等方面相助共贏。合肥高新集團共組織資源對接等投后效勞運動100多。制笠黨2000家。

在風控方面，高新集團堅守國資紅線，確保各項事情正當合規(guī)。一是嚴酷落實相關執(zhí)律例則和羈系要求，增強對GP治理，規(guī)范參控股基金運營；二是在基金和項目退出方面，一連起勁推進退出事情，包管國有資產清靜；三是按期跟進參控股基金和投資企業(yè)的謀劃情形，撰寫參控股基金、投資企業(yè)年度、半年度剖析報告，實時發(fā)明問題、識別危害并予以跟進解決。

國資政策性基金涌現，LP多元化趨勢顯著

關于目今私募股權行業(yè)的生長趨勢，王強以為，目今，海內私募股權市場泛起以下幾個特點：

一是資金泉源方面，來自政府或國企的工業(yè)資源顯著增添，大宗國資政策性基金加速建設。

二是行業(yè)偏好方面，受海內工業(yè)政策導向和國資的結構影響，泛科技類賽道集中度提升顯著。

三是投資階段方面，早期項目比例顯著提高，主要是受政策驅動和退出收益影響，政策驅動主要是大宗政策性資金要求投早投。順鍪找嬖際饕鞘芏級市場低迷及周全注冊制的推行，新股破發(fā)、缺乏預期成為常態(tài)，也影響了投資戰(zhàn)略。

四是LP身份多元化，高校、科研院所、工業(yè)方、險資、銀行資源等也紛紛差別深度的加入基金運作。

五是國資GP化，從2022年最先，越來越多的國資最先從LP逐步蛻變?yōu)镚P，深度加入對基金的治理。

在此趨勢下，王強以為私募股權市場也保存一些機緣與挑戰(zhàn)；抵饕屑尤脛魈逶鎏恚岣吡聳諧』鈐徑；有利于解決早期科技項目融資難的問題，助力科技行業(yè)生長；行業(yè)的快速生長會推動相關配套政策進一步完善。而挑戰(zhàn)一方面是大宗政策性資金涌入早期投資市。聘呤諧」樂；另一方面是增大了基金退出難度。